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石油化工行业每周动态跟踪:北美钻机数大增,石化盈利继续走强

发布时间:2017-01-23    研究机构:申万宏源

重要信息回顾:

油价:上周油价震荡,至1月20日收盘,Brent原油期货收于55.49美金/桶,较上周末上涨0.07%;NYMEX期货价格收于52.42美金/桶,较上周末上涨0.1%;周均价分别为54.85和51.94美金/桶,涨跌幅分别为-0.13%和-0.26%。美元指数收于100.81,周涨跌幅-0.37%。

原油及相关库存:2017年1月13日美国原油商业库存4.855亿桶,较之前一周增加240万桶;汽油库存2.464亿桶,周增加590万桶;馏分油库存1.691亿桶,周减少90万桶;丙烷库存7225万桶,周减少741万桶。

美国原油产量及钻机数:1月13日美国原油产量为894.4万桶/天,较之前一周减少0.2万桶/天,较一年前减少29.1万桶/天。1月20日美国钻机数694台,周数量增加35台,年增加57台;加拿大钻机数342台,周数量增加27台,年增加92台。其中美国采油钻机551台,周数量增加29台,年增加41台。

石油化工品:石脑油日本到岸周均价仍为512美金/吨;丙烷1月19日FOB沙特较上周上涨2美金,为487美金/吨;乙烯周均价上涨6美金,为CFR东北亚1122美金/吨;丙烯周均价+9美金,为CFR中国911美金/吨(山东地区+50元,为7600-7650元/吨);丁二烯周均价+274美金,为CFR中国2984美金/吨。芳烃价格:纯苯外盘周均价上涨40美金,为FOB韩国959美金/吨(国内华东+200元,为8100元/吨);PX周均价上涨12美金,为CFR中国876美金/吨(国内期末价格+120元,约7240元/吨);PTA期末价格下降30元,为5320元/吨。

投资提示:

观点:自2016年下半年起,美国钻机数持续上升,目前对应2017年原油产量大概率将会提升。我们对于油价仍维持短期承压,但是长期温和上涨的判断。

上周乙烯、丙烯价格反弹,同时在丁二烯和纯苯价格大幅上涨的带动下,石脑油裂解乙烯装置盈利继续走强。对于石油化工化工产品,我们看好丁二烯-合成橡胶-天然橡胶产业链,其余产品价格趋势难以判断。因此,我们仍坚持建议业绩确定性强、资产负债表中资产和现金流良好的公司(折旧+利润远大于资本开支)。

建议关注:从低估值及石化盈利良好角度建议重点关注中国石化、华锦股份、上海石化;掌握液化气贸易制高点,未来成长空间巨大,推荐东华能源;LNG有望迎消费旺季,LNG分销及贸易量持续增长,推荐恒通股份;润滑油行业空间巨大,公司未来有品牌推广优势,推荐康普顿;受丁二烯制约,合成胶价格走好有助于天然橡胶回暖,建议关注中化国际;受益于北美能源独立以及近期油价回升,建议关注小市值,未来平台整合能力强的油服公司通源石油;建议关注受益油气混改具有资产注入预期的泰山石油(000554)、四川美丰、大庆华科。

申请时请注明股票名称