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泰山石油:柴油销售毛利增加与所得税率降低 致公司业绩同比增长78%

发布时间:2008-07-31    研究机构:上海证券

泰山石油(000554)系中国石化旗下最大的成品油销售企业,上半年6月20日国家发改委调高成品油出厂价格对其构成利好;如果2008年至2009年中国PPI 及CPI 数据趋向乐观,国家发改委可能再次提高国内成品油出厂价,以与国际油价接轨;公司实际所得税率的调整将使其长期销售净利率得以调高。

鉴于此预期,可以分别给予泰山石油2008、2009预测业绩20、18倍市盈率估值,对应价格区间为9.00~9.80元,目标中值9.40元。

泰山石油2008年7月29日收盘价为7.93元,尚有19%上涨空间,给予“跑赢大市”评级。

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